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狗不理退市: “高价包子”备受诟病 餐饮持续收缩


2020-05-21 08:48 [消费] 来源于:新京报
导读:狗不理包子北京前门店。图/大众点评App截图 作为天津的一张美食名片,曾名扬海内外的狗不理如今退出新三板了。 挂牌新三板不到5年,热衷于资本市场的狗不理为何要退市?根据退市
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狗不理包子北京前门店。图/大众点评App截图

作为天津的一张美食名片,曾名扬海内外的狗不理如今退出新三板了。

挂牌新三板不到5年,热衷于资本市场的狗不理为何要退市?根据退市公告,狗不理解释称,根据长期发展战略,结合自身业务及当前实际经营状况,审慎考虑后申请终止挂牌。

事实上,虽然自登陆新三板以来,狗不理食品业绩持续增长,但2017年起其毛利率逐年下滑。作为中华老字号品牌,狗不理餐饮因加盟店参差不齐、高价被诟病,大规模收缩,餐饮品牌反而成为零售产品的劣势。而狗不理食品受限于销售地域集中、主要面向旅游群体、缺乏渠道优势等,业绩增长也受到一定限制。与此同时,狗不理曾试图走高端化路线,发力咖啡、健康食品业务,但效果均不理想。

先后折戟,终止挂牌新三板

近日,狗不理退市引发广泛关注。根据其退市公告,公司自5月11日起终止股票挂牌,已得到全国中小企业股份转让系统有限公司的同意。就退出新三板的原因,狗不理解释为,结合业务发展及长期战略规划的需求,以及当前实际经营情况,审慎考虑后申请终止挂牌。

终止挂牌的天津狗不理食品股份有限公司,成立于2005年,主营速冻包子、酱卤制品等速食。天眼查信息显示,狗不理食品是天津狗不理集团的子公司,就股权结构来看,天津狗不理集团持股99%,自然人高秀琴持股1%。

值得注意的是,狗不理集团曾尝试登陆中小板,但在2014年被证监会终止审查,这也预示着其IPO计划搁浅,但狗不理并未放弃资本市场,而是避开经营、管理不确定性较大的餐饮业务,推动其子公司狗不理食品于2015年11月登陆新三板。

挂牌新三板不到5年,热衷于资本市场的狗不理为何要退市?5月18日,新京报记者致电狗不理食品董秘办公室询问退市的具体原因及公司退市之后的战略规划,其相关负责人并未给出更多回应,称以公告为准。

新京报记者梳理狗不理食品年报注意到,自登陆新三板以来,其业绩持续增长,营收由2015年的8948万元增至2019年的1.55亿元,净利润则由601万元增至2424万元。不过,其毛利率自2017年起持续下滑,2017年至2019年,狗不理食品毛利率为39.8%、39.26%、37.99 %。

对此,2019年公告解释称,2017年、2018年公司销售毛利率较平稳,但整体经济低迷,消费需求不够活跃,2019年原材料尤其是猪肉价格暴涨,造成公司含肉制品的成本上升,因此毛利率仍存在一定的波动风险。

就狗不理食品退出新三板,餐饮连锁品牌顾问王冬明分析称,新三板企业在业绩持续增长的情况下终止挂牌,一般有两种可能,即主动退出新三板转向谋求A股上市,或因其他原因被迫退市。但在他看来,目前餐饮业受疫情重创,狗不理业绩也很难提升,因此其下一步在资本市场的动作仍需观望。

但也有业内专家认为,狗不理退市属于正常市场行为。和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏对新京报记者表示,自2016年、2017年以来新三板资本市场活跃度较低,融资功能不强,狗不理退出也是正常情况。最近两年,国内准备推行注册制,狗不理尝试A股失败后又转向新三板说明其对资本市场有一定想法,所以也许会有注册制的考量。

但文志宏表示,狗不理短期内登陆A股注册制可能性不大,因为其食品工业规模较小,餐饮板块业务不佳且还需要对财务及管理进一步规范,即便顺利登陆注册制,自身业绩较差也会被冷落,因为资本看不到盈利点。

“高价包子”受诟病,餐饮业务收缩、跨界失利

“退出新三板市场是正常的考虑,但狗不理背后的东西,让人觉得略有遗憾,尤其餐饮门店”,文志宏表示。在他看来,狗不理作为一个中华老字号品牌,拥有强大的品牌势能,但近些年的发展并未找到合适的路径,甚至有些“倚老卖老”。

公开资料显示,狗不理包子始创于1858年,是有160多年历史的中华老字号品牌,曾名扬海内外,也是天津的一张美食名片。2005年,天津同仁堂股份有限公司以1.06亿元收购天津狗不理包子饮食(集团)公司国有产权,和其对子公司所持股权,改制后,狗不理集团股份有限公司最终受益人为张彦森,持股比例60.99%。

但近几年,狗不理的餐饮业务发展并不顺利,此前深受加盟困扰,品牌受到一定程度的损伤,且处于持续收缩状态。据媒体2018年报道,狗不理集团最近10年餐饮门店持续收缩,且门店生意冷清,截至2018年10月,其在北京的酒店、餐馆就减少了11家。

(编辑:东莞网


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